再获通威3.4亿元订单,新玩家&技术迭代拉长组件设备景气周期_环球时快讯

2023-07-04 15:31:30    来源:研报中心    


【资料图】

奥特维(688516)

投资要点

事件:2023年7月3日,公司公告中标通威太阳能(南通)划焊一体机的招标项目,中标金额约3.4亿元。

硅料价格触底刺激下游需求爆发,组件厂新玩家扩产动力强推动公司订单高增。

通威系组件环节新玩家,2023年2月,通威(盐城)和通威(四川)招标30GW组件产能,其中奥特维中标24GW(合计5.8亿元,单GW价值量2400万元)。7月奥特维再次中标通威(南通)3.4亿元划焊一体机,我们预计此次奥特维中标份额约80%(与上次订单单价有差别主要系产品配置不同),在大厂扩产中占据绝对份额。

受益于组件厂扩产,公司2022年新签订单约73亿元,同比+71%,2023Q1淡季不淡新签订单创历史新高达26亿元,且Q2环比仍有提升,我们预计全年新签订单有望突破120亿元。

2024-2025年0BB技术迭代下串焊机新签订单持续高增。

目前东方日升进展最快,2023年上半年招标1.5GW量产订单,8月量产0BB组件,正在中试的厂商包括通威、爱康、华晟、REC等,隆基等组件大厂有望开启试样。我们估计2024年下半年大厂有望开启规模0BB招标,有望复制SMBB仅一年便大规模放量节奏,我们预计到2025年0BB串焊机新增+存量替换市场空间140+亿元,相较于2023年市场空间有望翻倍,奥特维作为串焊机龙头充分受益,2024-2025年新签订单同比增速有望维持40-50%。

盈利预测与投资评级:我们维持公司2023-2025年归母净利润为11.25/15.78/21.56亿元,对应当前股价PE为26/19/14倍,维持“买入”评级。

风险提示:新品拓展不及预期,下游扩产不及预期。

[责任编辑:h001]
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