金风科技上半年扣非净利润同比降超40% 风机及零部件销售业务毛利率为3.64%

昨日晚间，金风科技发布2023年半年报。期内，公司实现营业收入约190.01亿元，同比增长14.03%；归母净利润约为12.51亿元，同比下降34.82%。

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值得注意的是，金风科技上半年非经常性损益约2.19亿元。其中，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益实现约2.46亿元，对公司整体盈利贡献颇多。金风科技上半年扣非后归母净利润约为10.33亿元，同比下降44.86%。

金风科技盈利能力的下滑或与毛利率下滑密切相关。数据显示，上半年公司营业成本约157.20亿元，同比增长26.02%，远高于营业收入约14.03%的涨幅，从而公司整体毛利率约为17.27%，同比减少7.87%。

分业务来看，上半年金风科技风机及零部件销售业务实现营收约为127.41亿元，同比增长17.65%，占公司总营收比重约为67.05%，为公司的主力创收业务。然而，该业务报告期内毛利率同比减少8.95%，实际毛利率仅约为3.64%。

对此，平安证券发布研报表示，金风科技风机业务盈利水平承压对业绩形成明显拖累。估计上半年公司风机业务处于亏损状态，较低的盈利水平与风电整机当前激烈的竞争形势有关。

且平安证券在研报中下调公司盈利预测。其表示，考虑风机毛利率及投资收益情况，调整公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润26.25亿元、36.60亿元、42.61亿元(原值27.47亿元、40.48亿元、56.90亿元)。

分季度来看，金风科技二季度盈利能力同比显著下滑。据数据,一季度公司营收约为55.65亿元，同比下降12.83%，归母净利润约为12.35亿元，同比下降2.42%；二季度，公司营收约为134.36亿元，同比增长30.70%，归母净利润约为1659.77万元，同比下降约97.46%，当期公司扣非后归母净利润约为-1077.33万元，同比由正转负。

分地区来看，上半年金风科技国内实现营业收入约164.02亿元，同比增长6.18%，但其毛利率同比减少7.20%，约为18.22%；国际实现营业收入约25.99亿元，同比增长113.75%，但其毛利率显著低于国内，约为11.25%，同比减少10.27%。

此外，需要指出的是，金风科技上半年经营活动产生的现金流量净额持续为负，由上年同期的-38.27亿元降至-80.71亿元。对此，公司表示，报告期购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。

二级市场方面，金风科技A股及港股全天呈下跌状态，截至今日收盘，公司A 股收于10.01元/股，下跌3.93%，港股收于4.190元/股，下跌7.912%。